6月，螺纹主力合约大致在4800-5300区间震荡，自5月11日的高点6208元一路下跌至5月27日低点的4626元后，反弹震荡。热卷hc2110合约，自11日最高点6208元，随后快速回落至25日收盘4919元。热卷主力合约从高点6727元下跌至低点的4951元后，同样反弹震荡，震荡区间5000-5600。热卷表现相比螺纹要更弱一些，主要原因还是热卷的产量高，同时限产放松后对热卷的承压相比螺纹更大。
　　
　　现货价格也是在下滑通道中。上海螺纹市场价格从6月1日的5070元，下跌至6月23日的4890元。上海热卷现货也由1日的5580元下跌至23日的5320元。从南北价差看，螺纹从1日的北京比上海贵200，到当前便宜60元；热卷从1日的北方贵20元到，贵50元，变化不是很大。从基差走势来看，由于预期变悲观，热镀锌方管盘面大跌，基差还是在一个偏强的状态。
　　
　　回看2021年上半年，“碳中和，碳达峰”作为全年主题。基于这样的大背景，工信部释放优化产能置换以及降低粗钢产量的信号。于是，限产开始成为热镀锌方管上涨的主要驱动。
　　
　　3月份，唐山发布全年限产政策，除A类企业外，其他热镀锌方管厂家限30%-50%。限产极其严格，执行力度完全不同于去年。紧跟着4月邯郸相继出现限产政策。自此热镀锌方管供应端出现缺口，而需求增速相比19年（不跟20年比是因为疫情基数太低）其实一直都是比较中性。库存开始去化，热镀锌方管厂家利润暴涨。
　　
　　4月底到5月初，热镀锌方管价格加速上涨，除了限产全国铺开的预期，海外热镀锌方管的高价及海外需求的拉动，是热镀锌方管上涨的第二驱动。当时热卷出口利润最高达近130美金。
　　
　　5月后，由于暴涨的热镀锌方管厂家利润，使非限产地以及电炉产量增长迅速，产量甚至超过了唐山限产前的水平。而需求在4月宏观数据发布后也再次证实并没有想像中的坚挺。叠加5月初热镀锌方管取消出口征税、国常会保供的精神，市场开始限产放松的预期。于是，热镀锌方管上涨的两大驱动（限产+海外高价需求拉动）都开始弱化，热镀锌方管快速回落。
　　
　　6月，热镀锌方管产量依然高位，5月宏观数据显示，土地成交、房屋新开工增速负值，固定资产投资、基建投资增速负值。热镀锌方管出现过剩预期，库存累积，热镀锌方管厂家利润迅速收窄。
　　

　　展望21年后市，当前的高产量、弱需求是核心矛盾，在没有大规模限产的情况下，热镀锌方管仍将弱势运行，热镀锌方管厂家利润中枢下移。

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